SinterCast: Kvartalsrapport
SinterCast resultat april-juni 2008
SinterCast resultat april-juni 2008
• Periodens nettoomsättning: MSEK 6,0 (MSEK 7,6). Halvår: MSEK 11,4 (MSEK 12,6)
• Resultat efter skatt: MSEK -0,3 (MSEK -0,7). Halvår: MSEK 18,5 (MSEK -2,0)
• Resultat per aktie: -0,1 kr/aktie (-0,1 kr/aktie). Halvår: 3,3 kr/aktie (-0,4 kr/aktie)
• Kassaflöde: MSEK -1,5 (MSEK -0,9). Halvår: MSEK -4,6 (MSEK 0,8)
• Nya förhandlingar om installationer är på rekordhög nivå med utestående offerter uppgående till 20 MSEK
• Cifunsa meddelar tre nya SinterCast-CGI program med gjuteriproduktionsstart 2009 och 2010
• Tupy meddelar planer för ett nytt CGI-specifikt gjuteri samt ökad SinterCast-CGI serieproduktion
• Volvo Penta introducerar en 11 liter marindieselmotor med motorblock i SinterCast-CGI
Pågående produktion och marknadsutsikter
Den fortsatta ökningen av ny produktion av tunga fordon hos Ford-Otosan och MAN Nutzfahrzeuge i Europa och International-Navistar i USA gav under perioden en oförändrad serieproduktionstakt, som uppräknad till helårstakt, uppgår till över 650 000 motorekvivalenter per år, vilket motsvarar en 50 % -ökning, jämfört med samma period föregående år. Möjlig volym av nuvarande program i produktion ger, efter tillväxt till full volym, ca 1,2 miljoner motorekvivalenter. Med SinterCasts nuvarande affärsmodell, som ger ca 20 SEK per motorekvivalent, ger dessa produktionsprogram möjliga årligt intäkter på ca 25 MSEK. Ytterligare intäkter kommer realiseras vid start av nya serieproduktionsprogram, nya installationer av System 2000, teknisk kundservice och annan affärsverksamhet.
En typisk produktutvecklingscykel från idé till bilhall för nya motorprogram inom fordonsindustrin är ungefär fyra år. Fordonstillverkarnas planering gör det därför möjligt för SinterCast att bedöma tidpunkten för produktionsstart (SOP) för nya motorprogram på kort sikt (<5 år). Efter serieproduktionsstart beror produktionsprogrammens ökningstakt och tid som krävs för att de ska uppnå full volym huvudsakligen på fordonens försäljningsframgång och är därför svårare att förutse. I allmänhet har nya motorprogram uppnått full volym inom ungefär två år efter produktionsstart.
Förutom de program som redan serieproduceras har SinterCasts gjuterikunder säkrat tillverkningsorder för nya CGI-komponenter som kommer att leda till ytterligare 1,5 miljoner motorekvivalenter årligen när full volym uppnåtts. Ytterligare 3,0 miljoner motorekvivalenter utvecklas för närvarande, vilket ger en marknadsmöjlighet på kort sikt på ca 5,7 miljoner motorekvivalenter årligen motsvarande serieproduktionsintäkter överstigande 100 MSEK per år. Sammanlagt har cirka 45 % av SinterCasts nuvarande pool om 5,7 miljoner motorekvivalenter, motsvarande en full årlig volym om cirka 2,3 miljoner motorekvivalenter, redan godkänts av fordonsindustrin och serieproduktionsorder givits till SinterCast-gjuterier. Baserat på nuvarande verksamhet och marknads-kännedom kan vi sammanfatta den närmaste tidens marknadsmöjligheter med:
Ungefärligt antal motorekvivalenter per år (tusental)
Verksamhet 30 juni 2008 30 mars 2008
Nuvarande serieproduktion1 650 650
Möjlig full volym2 1 200 1 200
Säkrade produktionsorder3 1 500 1 100
Development Pipeline4 3 000 3 200
Marknadsmöjlighet, kort sikt Total5: 5 700 Total5: 5 500
Not: 1. Nuvarande årlig produktionstakt
2. Möjlig årlig full volym för de program som serieproduceras (Första raden i tabellen)
3. Årlig full volym för program för vilka SinterCasts gjuterikunder har säkrat produktionsorder
men ännu inte inlett serieproduktion
4. Full årlig volym av utvecklingsprogram som stöds av SinterCast men som ännu ej är
orderlagda till serieproduktion
5. Total marknadsmöjlighet på kort sikt (Summan av 2, 3 och 4)
SinterCast AB (publ) | Box 10203, 100 55, Stockholm | Telefon: +46 8 660 77 50, Fax: +46 8 661 79 79|,
Organisationsnummer: 556233-6494, www.sintercast.com
Marknadsutveckling
Den ökande globala efterfrågan av SinterCast-CGI har resulterat i fler nya installationsförhandlingar i Europa, Asien och i Nord- och Sydamerika. Under den första halvan av 2008 har SinterCast erhållit offertförfrågningar på nya System 2000 installationer motsvarande totalt ca 20 MSEK. En av dessa förhandlingar är kopplat till meddelandet från Tupygjuterierna i Brasilien om en särskild produktionsanläggning specifikt för CGI med planerad serieproduktionsstart under 2009. De pågående förhandlingarna kring nya System 2000 installationer kommer att resultera i installationsintäkter under 2008 och 2009, fastän det ännu inte är möjligt att fastställa när installationerna är färdigställda och överlämnade. I avvaktan på de nya installationerna har 2 nya system 2000 beställts mot lager. Systemen levereras till lager under tredje kvartalet 2008 och påverkar fjärde kvartalets kassaflöde.
Andra industriella offentliggöranden under perioden förstärker den generella marknadsutvecklingen för SinterCast och CGI. I Mexico har Cifunsagjuteriet i årsredovisningen för 2007 skrivit att de har erhållit "tre viktiga kontrakt på komponenter i CGI med gjuteriproduktion under 2009 och 2010". Detta följer efter Cifunsas köp av en ytterligare provtagningsmodul till System 2000 under fjärde kvartalet 2007. I Sverige har Volvo Penta lanserat sin nya 11 liter marindieselmotor på Sidney International Boat Show den 31 juli 2008 med en särskild referens till användningen av ett robust motorblock i CGI. Parallellt har Volvos gjuteri i Skövde köpt in en andra provtagningsmodul till System 2000 under rapportperioden. I USA har International- Navistar den 14 juli meddelat att, första gången någonsin på USA-marknaden har ett fordon med en CGImotor levererats. 13 liter MaxxForce TM -motorn är uppbyggd på ett SinterCast-CGI motorblock producerat vid Tupy Mauágjuteriet i Brasilien. Även i USA, har Mid-City Foundry Company meddelat produktionen av ett cylinderhuvud och ett turbohus i SinterCast-CGI för den krävande industriella kraftsektorn. Mid-City
producerar för närvarande flera olika komponenter i SinterCast-CGI med vikter från 100 kg till 550 kg.
Under perioden, har SinterCast breddat sin marknadsnärvaro i Asien genom att etablera ett nytt representationsavtal i Indien. Fast SinterCast har varit aktiva i Indien sedan 2005 och dess teknologi är välkänd och respekterad etablerar det nya representationsavtalet SinterCast som en del av den lokala gjuteri och fordonsindustrin. SinterCast kommer att fokusera en stor del av sina närliggande marknadsutvecklingsansträngningar på Asien, speciellt Indien och Kina, men även på de nuvarande SinterCast-CGI program som förhandlas i Japan, Korea och Ryssland.
Marknadspenetrering och konkurrens
Praktiskt taget varje företag möter konkurrens och SinterCast är inget undantag. En del gjuterier, exempelvis i Tyskland, använder företagsinterna CGI-produktionstekniker för att differentiera sig från konkurrenterna. På den globala marknaden åtnjuter dock SinterCast branschens respekt såsom den globala marknadsledaren för proces-styrningsteknologi och sakkunskap inom CGI. SinterCast välkomnas som en tillförlitlig och trovärdig teknologipartner. För närvarande kan SinterCasts marknadsandel i jämförelse med den andelen från andra företag som presenterar sig själva som leverantörer av processtyrningsteknologi till tredje part inom CGI sammanfattas enligt följande:
Kategori SinterCast Alla andra
CGI-motorblock/månad ~ 30,000 0
Senaste 5 beställningarna av gjuteriinstallationer för CGI 5 0
Andel av global kapacitet för motorblock och cylinderhuvuden i gjutjärn (%) 50 0
Teknologiskt ledarskap och god teknisk kundservice är basen till att SinterCast även i fortsättningen kommer att stödja ny utvecklingsverksamhet inom CGI och ytterligare öka sin andel av världens produktionskapacitet för motorblock och cylinderhuvuden.
Finansiellt resultat
Koncernens rörelseintäkter under april-juni 2008 om 6,0 MSEK (7,6 MSEK för samma period 2007) härrör sig huvudsakligen till ersättningar från serieproduktion, teknisk kundservice och befintliga installationer. Omsättningsminskningen jämfört med samma period 2007 beror främst på lägre installationsintäkter om 3,3 MSEK, under första halvan av 2008. Installationsintäkterna förväntas öka under återstoden av 2008 då aktuella offerter på System 2000, uppgående till 20 MSEK, är utestående. Serieproduktionsintäkterna ökade med ca 50 % jämfört med samma period 2007, vilket motsvarar en uppgång från ca 425 000 motorekvivalenter årligen under april-juni 2007 till ca 650 000 motorekvivalenter årligen i denna period. Under april-juni 2008 har 16 500 (12 100) mätkoppar levererats till kunder, vilket ger leveranser på ca 27 500 (25 800) mätkoppar hittills under året.
SinterCast AB (publ) | Box 10203, 100 55, Stockholm | Telefon: +46 8 660 77 50, Fax: +46 8 661 79 79|,
Organisationsnummer: 556233-6494, www.sintercast.com
april-juni januari-juni
2008 2007 2008 2007
Omsättning 6,0 7,6 11,4 12,6
Resultat efter skatt -0,3 -0,7 18,5 -2,0
Resultat efter skatt per aktie
(SEK)
-0,1 -0,1 3,3 -0,4
Kassaflöde -1,5 -0,9 -4,6 0,8
Likviditet 11,7 16,3 11,7 16,3
Investeringar 0,0 0,1 0,0 0,2
* Belopp i miljoner svenska kronor om inget annat anges
Kassaflöde under april-juni 2008 uppgick till -1,5 MSEK (-0,9 MSEK), vilket gav koncernen en likviditet på 11,7 MSEK den 30 juni 2008 (16,3 MSEK). Kassaflödet hittills i år påverkades huvudsakligen av lägre installationsintäkter i kombination med kostnaderna av ett ökat antal anställda (16 anställda mot 13 anställda under samma period 2007), rekryteringskostnader och kostnader för att bygga upp den nya representationsnärvaron i Kina och Indien.
Kassaflödet påverkades även av förändringar i rörelsekapitalet om -1,6 MSEK. Periodens rörelseresultat om -1,9 MSEK i perioden är 1,1 MSEK lägre än för samma period 2007, igen, huvudsakligen beroende på lägre installationsintäkter och investeringar i medarbetare och utveckling av nya marknader. SinterCast kommer att fortsätta att förstärka sin organisation, med fler rekryteringar och utvecklingsinvesteringar i nya marknader under 2008 fram till den förväntade volymökning av serieproduktionen under 2009 och därefter. Fastän utökningen av antal anställda, beställningar till lager av System 2000 och utökning av försäljningsaktiviteter ökar utgiftsnivån, fortsätter SinterCast att ha målsättningen på ett neutralt kassaflöde för helåret. Under perioden har företaget fortsatt aktivering av sin uppskjutna skattefordran genom att beakta ytterligare 5,0 MSEK av företagets ackumulerade underskottsavdrag, vilket ger 1,4 MSEK i aktiverad uppskjuten skattefordran som intäktsredovisas. 80 MSEK (13,5 %) av SinterCasts totala potentiella latenta skattefordringar har används under januari-juni 2008 och ytterligare skattefordran kommer att redovisas löpande, efterhand som fler produktionsorder bekräftas, och efterhand som företagets femåriga Skatteplaneringshorisont flyttas fram. Till följd av aktiveringen av den uppskjuten skattefordran, blev resultatet efter finansiellt netto, extraordinära poster och skatter 18,5 MSEK, vilket var en förbättring med 20,5 MSEK jämfört med samma period 2007.
Med positivt resultat, ökande marknadsaktiviteter och betryggande likviditet har styrelsen beslutat att, när lönsamhetsnivån och likviditeten är säkrade så ska överskottet av likvida medel gå tillbaka till aktieägarna som utdelning och/eller återköp av egna aktier. Det är styrelsens intention att föreslå en återkommande och progressivt ökande utdelning, med en intention om första utdelningsförslaget till årsstämman 2009.
Per den 30 juni 2008, beräknas kostnaden för personaloptionsprogrammet uppgå till cirka 4,3 MSEK (6,0 MSEK per den 30 juni 2007), baserad på en aktiekurs om 121 SEK (150 SEK). Under 2008, har 0,8 MSEK (0,7 MSEK) redovisats som kostnader relaterade till optionsprogrammet. Koncernens investeringar under perioden uppgick till 0,0 MSEK (0,1 MSEK).
Personal
Två nya medarbetare anställdes per den 1 januari 2008. Båda är akademiker och har doktorerat. Per den 31 mars 2008 hade koncernen 16 (13) anställda. Fler rekryteringar inom teknik och försäljning planeras för att möta den ökande marknadsefterfrågan.
Risker och osäkerhetsfaktorer
SinterCast har historiskt finansierats genom riskkapital som tillhandahållits av dess aktieägare. SinterCast övervakar regelbundet företagets kassasituation i relation till marknadsprognoser och kostnadsbudgetar. Under de senaste åren har omkostnaderna minskats och intäkterna ökat vilket bidragit till en avsevärd minskning av den finansiella risknivån. Den största osäkerhetsfaktorn för SinterCast är tidpunkten för CGI-marknadens tillväxt, vilket i sin tur beror på den globala ekonomin för nybilsförsäljning och de individuella försäljningsframgångar av de fordon som har utrustats med komponenter från SinterCast. SinterCasts risker och osäkerhetsfaktorer beskrivs i Årsredovisningen 2007 och inga betydelsefulla händelser har därefter inträffat. Inga betydande händelser finns att rapportera efter balansdagen per den 31 mars 2008 som i sak påverkar denna rapport.
SinterCast AB (publ) | Box 10203, 100 55, Stockholm | Telefon: +46 8 660 77 50, Fax: +46 8 661 79 79|,
Organisationsnummer: 556233-6494, www.sintercast.com
Redovisningsprinciper
Information avgiven för koncernen i denna delårsrapport har upprättats i enlighet med den svenska Årsredovisningslagen och IAS 34 delårsrapportering. Rapporterna för moderbolaget har upprättats i enlighet med den svenska Årsredovisningslagen. Redovisningsprinciperna som har använts för koncernen och moderbolaget överensstämmer med de redovisningsprinciper som använts vid upprättande av företagets senaste årsredovisning. Denna delårsrapport har inte granskats av bolagets revisorer.
Moderbolag
SinterCast AB (publ) är moderbolaget för SinterCast-koncernen med säte i Stockholm. Moderbolaget har 13 (10) anställda. Merparten av verksamheten i koncernen sker i moderbolaget, inklusive ansvaret för representantkontoret i Kina samt för agenterna i Australien, Indien, Japan och Korea. Verksamheten som bedrivs i Storbritannien och USA leds av de lokala dotterföretagen. Den information som lämnas i denna rapport för koncernen gäller i allt väsentligt även för moderbolaget.
Information
Delårsrapport för juli-september 2008 publiceras den 5 november 2008.
Delårsrapport för oktober-december 2008 och bokslutskommuniké 2008 publiceras den 9 februari 2009.
Delårsrapport för januari-mars 2009 publiceras den 22 april 2009.
Delårsrapport för april-juni 2009 publiceras den 19 augusti 2009.
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av företagets och
koncernens verksamhet, framtidsbedömning, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Stockholm den 20 augusti 2008
Ulla-Britt Fräjdin-Hellqvist
Styrelseordförande
Aage Figenschou
Vice Styrelseordförande
Andrea Fessler
Styrelseledamot
Robert Dover
Styrelseledamot
Steve Dawson
VD och Styrelseledamot
För mer information vänligen kontakta:
Dr. Steve Dawson
Verkställande direktör
SinterCast AB (publ)
Kontor: +46 8 660 7750
Mobil: +46 8 661 7979
e-post: steve.dawson@sintercast.com
webbplats: www.sintercast.com
SinterCast är världens ledande leverantör av processtyrningsteknologi för tillförlitlig volymproduktion av kompaktgrafitjärn (CGI). Med minst 75 % högre draghållfasthet, 45 % högre styvhet och med en ungefärlig dubbel
utmattningshållfasthet mot konventionellt gjutet gråjärn och aluminium ger CGI ingenjörerna möjligheten att förbättra prestanda, bränsleekonomi och hållbarhet samtidig som motorns vikt, buller och avgasutsläpp minskas. SinterCast tillverkar många olika CGI-komponenter i storleksordningen från 1,6 kg till 17 ton och alla använder samma processtyrningsteknologi. Slutanvändare av SinterCast-CGI-komponenter är Aston Martin, Audi, Caterpillar, Chrysler, Ford, General Electric Transportation Systems, General Motors, Hyundai, International Truck and Engine, Jaguar, Kia, Land Rover, MAN, MAN B&W Diesel, PSA Peugeot-Citroën, Rolls-Royce Power Engineering, Toyota, Volkswagen, Volvo och Waukesha Engine. SinterCast-aktien är noterad på OMX Nordiska börs i Stockholm på Small Cap-listan (Stockholmsbörsen: SINT).
SLUT